2018-11-07 00:00:00 來(lái)源： 點(diǎn)擊：2543 喜歡：0
5500億增量外資正向A股發(fā)起進(jìn)攻。
MSCI明晟預(yù)料，計(jì)劃明年將中國(guó)內(nèi)地股票在其全球基準(zhǔn)指數(shù)中的權(quán)重由5%提高至20%，可能會(huì)吸引逾800億美元(5500億人民幣)的外資進(jìn)入這個(gè)全球第二大經(jīng)濟(jì)體的股市（A股市場(chǎng)）。
MSCI料增A股權(quán)重吸資逾800億美元
11月6日，MSCI入A的消息又有了新進(jìn)展，兩大亮點(diǎn)不容忽視：
一、800億美元(5500億人民幣)新增資金靜待入場(chǎng)。
據(jù)香港信報(bào)援引外媒報(bào)道，MSCI明晟預(yù)料，計(jì)劃明年將中國(guó)內(nèi)地股票在其全球基準(zhǔn)指數(shù)中的權(quán)重由5%提高至20%，可能會(huì)吸引逾800億美元(5500億人民幣)的新外國(guó)投資進(jìn)入中國(guó)。
二、外資流入A股市場(chǎng)資金量遠(yuǎn)超預(yù)期。
MSCI亞太研究部指出，最初預(yù)計(jì)這將吸引660億美元資金，但截至目前流入的資金量遠(yuǎn)高于預(yù)期，約15%至20%的資金流來(lái)自于追蹤其指數(shù)的被動(dòng)資金。
5500億新增資金什么概念？數(shù)據(jù)顯示，自2014年11月滬港通開(kāi)通以來(lái)，北向資金累計(jì)凈流入A股市場(chǎng)的資金量剛過(guò)6000億元。也就是說(shuō)，明年的5500億新增資金幾乎等同于過(guò)去四年凈流入資金的總和。
而在今年9月25日，明晟公司（MSCI）曾發(fā)布公告，考慮進(jìn)一步調(diào)高中國(guó)A股在MSCI指數(shù)中的權(quán)重。
公告稱(chēng)，明晟周二正式啟動(dòng)了有關(guān)進(jìn)一步增加中國(guó)A股在明晟指數(shù)權(quán)重的咨詢程序，這一程序承接在成功實(shí)施了5%的“初始納入因子”之后，即A股占MSCI中國(guó)指數(shù)的權(quán)重增至5%。
公告列出了三個(gè)計(jì)劃步驟：
第一，將MSCI中國(guó)A股大盤(pán)指數(shù)的納入因子從5%提高至自由流通調(diào)整后市值的20%，分兩個(gè)階段實(shí)施，時(shí)間點(diǎn)分別為2019年5月明晟半年度指數(shù)評(píng)估審議和2019年8月的季度指數(shù)評(píng)估審議。
第二，深圳創(chuàng)業(yè)板指添加入符合條件的證券交易所分部清單，從2019年5月半年度指數(shù)評(píng)估審議開(kāi)始實(shí)施。
第三，增加中國(guó)A股中盤(pán)股證券，納入因子為20%，在2020年5月半年度指數(shù)評(píng)估審議時(shí)一步實(shí)施。
明晟表示，最初5%的納入因子成功實(shí)施，得到了市場(chǎng)參與者“壓倒性”的積極反饋，因此開(kāi)始啟動(dòng)咨詢程序，以期在MSCI指數(shù)中進(jìn)一步增加A股權(quán)重。明晟歡迎投資界在2019年2月15日之前提交反饋意見(jiàn)，公司計(jì)劃在2019年2月28日前或當(dāng)天宣布納入決定，目前不確定是否會(huì)改變明晟全球可投資市場(chǎng)指數(shù)。
業(yè)界普遍認(rèn)為，A股日益被國(guó)際指數(shù)公司納入其指數(shù)并不斷提高權(quán)重，意味著將有越來(lái)越多的國(guó)際機(jī)構(gòu)投資者關(guān)注并進(jìn)入A股市場(chǎng)，有助于提升市場(chǎng)活力。
近期外資加速布局A股
隨著A股國(guó)際化進(jìn)程不斷加快，外資正成為A股市場(chǎng)的重要力量。
近期A股持續(xù)震蕩筑底，作為敏感性較強(qiáng)的“北上資金”卻在悄悄進(jìn)場(chǎng)，近一周以來(lái)呈現(xiàn)連續(xù)凈流入的狀態(tài)，為穩(wěn)定市場(chǎng)提供動(dòng)力，釋放積極信號(hào)。
自上周一（10月29日）以來(lái)的6個(gè)交易日，外資借道滬港通、深港通持續(xù)凈流入A股市場(chǎng)。從10月29日至11月6日，滬股通、深股通合計(jì)凈流入資金達(dá)355.72億元。
具體來(lái)看，10月29日以來(lái)，北上資金增持了168只MSCI成分股，占比74%，持有MSCI成分股總市值達(dá)5563.38億元。
從近期北上資金加倉(cāng)的個(gè)股行業(yè)看，北上資金流入量前五的板塊分別為食品飲料（72.9億元）、銀行（36.59億元）、保險(xiǎn)（26.51億元）、紡織服裝（26.66億元）和生物醫(yī)藥（14.66億元）行業(yè)。
天風(fēng)證券統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，北上資金和QFII都表現(xiàn)了對(duì)創(chuàng)業(yè)板明顯的偏好。北上資金對(duì)創(chuàng)業(yè)板的超配比例由去年底的-4.31%提升至當(dāng)前的-3.77%；QFII對(duì)創(chuàng)業(yè)板的超配比例由去年底的-1.08%提升至6月末的-0.05%。主板的超配比例在今年先降后升，中小板的超配比例持續(xù)下降。天風(fēng)證券表示，未來(lái)海外資金對(duì)于創(chuàng)業(yè)板的增配將是大勢(shì)所趨。
更為重要的是，根據(jù)MSCI的安排，明年5月份創(chuàng)業(yè)板個(gè)股將被添加到符合條件的證券交易所分部清單，屆時(shí)將有更多外資進(jìn)入創(chuàng)業(yè)板。
機(jī)構(gòu)看多情緒高漲
中信證券：不用把創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板對(duì)立起來(lái)，A股反彈中期趨勢(shì)不變
科創(chuàng)板+注冊(cè)制會(huì)增加成長(zhǎng)股的長(zhǎng)期供應(yīng)，加速成長(zhǎng)板塊的優(yōu)勝劣汰。雖然不少投資者擔(dān)憂成長(zhǎng)類(lèi)公司供應(yīng)明顯增加，會(huì)對(duì)成長(zhǎng)股和創(chuàng)業(yè)板的估值有趨勢(shì)性壓制，但實(shí)際上，從市場(chǎng)參與者和上市公司類(lèi)別偏好來(lái)看，“三地三板”的定位還是有比較明顯的區(qū)別和側(cè)重。無(wú)論是資金規(guī)模還是定價(jià)能力，預(yù)計(jì)科創(chuàng)板的門(mén)檻要求會(huì)比創(chuàng)業(yè)板更高?？苿?chuàng)板的成立，會(huì)加大創(chuàng)業(yè)板公司的估值分化。但投資者無(wú)需因?yàn)閾?dān)憂供給就把科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板對(duì)立起來(lái)，A股反彈的中期趨勢(shì)不會(huì)改變。
海通證券：政策加持，年內(nèi)最強(qiáng)反彈在路上
1.政策給年內(nèi)最強(qiáng)反彈加持，近期政策重心微變，聚焦中小民企是亮點(diǎn)，民企癥結(jié)在于融資，資本市場(chǎng)要發(fā)揮更多作用，側(cè)重穩(wěn)增長(zhǎng)也有助減緩市場(chǎng)對(duì)基本面的擔(dān)憂。2.時(shí)間上政策底領(lǐng)先市場(chǎng)底領(lǐng)先業(yè)績(jī)底，7月以來(lái)政策底顯現(xiàn)，估值底也出現(xiàn)，市場(chǎng)的歷史大底還需反復(fù)打磨。3.行穩(wěn)致遠(yuǎn)，步步為營(yíng)。反彈期啞鈴型配置，金融地產(chǎn)加科技股龍頭，考慮未來(lái)回落反復(fù)筑底，重視高股息率個(gè)股。
華泰證券：內(nèi)外風(fēng)險(xiǎn)因素緩和，反彈窗口開(kāi)啟
中央政治局會(huì)議以及民企座談會(huì)明確未來(lái)政策的方向在于基建補(bǔ)短板和減稅降費(fèi)，此舉有望使得市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的過(guò)度悲觀預(yù)期有所修正。從海外因素來(lái)看，中美談判取得積極進(jìn)展，外圍風(fēng)險(xiǎn)因素均有所緩和。因此，對(duì)大勢(shì)觀點(diǎn)繼續(xù)維持謹(jǐn)慎樂(lè)觀，積極博弈反彈行情。行業(yè)配置維持“銀行+地產(chǎn)”的配置建議，主題投資重點(diǎn)關(guān)注自主可控系列。
興業(yè)策略：反彈漸成燎原之勢(shì)
政策的持續(xù)暖風(fēng)，風(fēng)險(xiǎn)偏好繼續(xù)提升，外部的擾動(dòng)階段性緩解，把握難得做多窗口期，看好反擊繼續(xù)，重點(diǎn)方向關(guān)注“大創(chuàng)新小巨人”結(jié)構(gòu)性方向。從民營(yíng)企業(yè)家座談會(huì)發(fā)言10位企業(yè)家，幾乎都是國(guó)家轉(zhuǎn)型升級(jí)、創(chuàng)新發(fā)展方向。在做多窗口期，估值性價(jià)比的位置，基本面選手，精選“大創(chuàng)新小巨人”，與企業(yè)一起成長(zhǎng)，分享企業(yè)成長(zhǎng)紅利。
國(guó)泰君安：政策底已現(xiàn)，反彈行情可期
當(dāng)前利率主要受到外部美聯(lián)儲(chǔ)加息、內(nèi)部經(jīng)濟(jì)下行壓力、對(duì)沖性政策三大力量的影響，三大力量互相牽引，貨幣政策維持流動(dòng)性平穩(wěn)、對(duì)沖經(jīng)濟(jì)下行壓力、應(yīng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息三者之間尋找平衡，短期內(nèi)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率對(duì)權(quán)益類(lèi)市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)有限。從“政策底-估值底-盈利底”傳導(dǎo)順序看，估值底預(yù)計(jì)將在2019Q1出現(xiàn)，當(dāng)前股市風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)處于歷史相對(duì)高位，階段性風(fēng)險(xiǎn)偏好修復(fù)驅(qū)動(dòng)反彈行情可期。
安信策略：反彈并未結(jié)束，保持多頭思維關(guān)注優(yōu)質(zhì)民企
除了最高層的相關(guān)表態(tài)，相關(guān)政策實(shí)質(zhì)推進(jìn)落地的速度也是令人振奮的，股權(quán)質(zhì)押?jiǎn)栴}的逐步化解、增值稅的“實(shí)質(zhì)性減稅”、金融監(jiān)管的邊際放松，廣義社融的企穩(wěn)，都是可以期待的，未來(lái)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好進(jìn)一步提升的同時(shí)，市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的悲觀預(yù)期也有望得到修復(fù)。這輪反彈并未結(jié)束，預(yù)期提振最強(qiáng)的部分在于民營(yíng)部門(mén)，重點(diǎn)關(guān)注前期調(diào)整幅度較大的優(yōu)質(zhì)民營(yíng)新經(jīng)濟(jì)公司，繼續(xù)關(guān)注有較強(qiáng)回購(gòu)能力以及高股權(quán)質(zhì)押率中的優(yōu)質(zhì)公司。
招商證券：關(guān)鍵信號(hào)出現(xiàn)，中小創(chuàng)迎來(lái)布局良機(jī)
在經(jīng)歷11月份的整理和調(diào)整后，A股很可能重新回到小盤(pán)風(fēng)格占優(yōu)，建議關(guān)注TMT、次新。經(jīng)濟(jì)下行壓力上升成為更加重要的矛盾點(diǎn)，而國(guó)債利率擊穿3.5%后往往迎來(lái)A股估值底部；當(dāng)前A股整體估值底部企穩(wěn)，中小創(chuàng)有望迎來(lái)重要底部信號(hào)。并購(gòu)重組往往是中小創(chuàng)公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的重要驅(qū)動(dòng)力之一，而近期并購(gòu)政策逐漸調(diào)整放松讓并購(gòu)市場(chǎng)有望重新燃起硝煙。
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