2018-10-24 00:00:00 來源： 點擊：2628 喜歡：0
（一）
中證協(xié)：11家券商意向出資210億元設立母資管計劃 專項用于紓解股權(quán)質(zhì)押困難
10月22日，中國證券業(yè)協(xié)會官網(wǎng)顯示，日前證券業(yè)協(xié)會組織部分證券公司共商市場化方式化解股權(quán)質(zhì)押風險，提升股權(quán)質(zhì)押融資業(yè)務風險管理水平，支持民營經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的方法和途徑，初步形成證券行業(yè)支持民營企業(yè)發(fā)展集合資產(chǎn)管理計劃的意向性方案。
證券行業(yè)支持民營企業(yè)發(fā)展集合資產(chǎn)管理計劃遵照統(tǒng)一組織、分散決策原則設立，首次由11家證券公司達成意向出資210億元設立母資管計劃，作為引導資金支持各家證券公司分別設立若干子資管計劃，吸引銀行、保險、國有企業(yè)和政府平臺等資金投資，形成1000億元總規(guī)模的資管計劃，專項用于幫助有發(fā)展前景的上市公司紓解股權(quán)質(zhì)押困難，更好服務實體經(jīng)濟，支持民營經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。
（二）
央行：增加再貸款和再貼現(xiàn)額度1500億元 運用再貸款提供部分初始資金設立民企債券融資支持工具
10月22日，中國人民銀行官網(wǎng)顯示，經(jīng)國務院批準，按照法治化、市場化原則，人民銀行引導設立民營企業(yè)債券融資支持工具，穩(wěn)定和促進民營企業(yè)債券融資。
民營企業(yè)債券融資支持工具由人民銀行運用再貸款提供部分初始資金，由專業(yè)機構(gòu)進行市場化運作，通過出售信用風險緩釋工具、擔保增信等多種方式，重點支持暫時遇到困難，但有市場、有前景、技術有競爭力的民營企業(yè)債券融資。
同時，人民銀行積極支持商業(yè)銀行、保險公司以及債券信用增進公司等機構(gòu)，在加強風險識別和風險控制的基礎上，運用信用風險緩釋工具等多種手段，支持民營企業(yè)債券融資。充分發(fā)揮地方政府在改善營商環(huán)境、督導民營企業(yè)規(guī)范經(jīng)營中的作用。
為改善小微企業(yè)和民營企業(yè)融資環(huán)境，人民銀行今年6月增加了再貸款和再貼現(xiàn)額度1500億元，現(xiàn)決定在此基礎上，再增加再貸款和再貼現(xiàn)額度1500億元，發(fā)揮其定向調(diào)控、精準滴灌功能，支持金融機構(gòu)擴大對小微、民營企業(yè)的信貸投放。
（三）
證監(jiān)會：將投資于非標準化資產(chǎn)的資管計劃的最低投資金額限定于100萬元
22日晚間，證監(jiān)會發(fā)布了《證券期貨經(jīng)營機構(gòu)私募資產(chǎn)管理業(yè)務管理辦法》及其配套規(guī)則（簡稱《資管細則》），部分監(jiān)管指標較現(xiàn)行規(guī)定略有放寬，在統(tǒng)一標準、壓實經(jīng)營機構(gòu)主體責任、強化重點風險防控等七方面進行了規(guī)則設定。
在具體內(nèi)容方面，《資管細則》與《指導意見》保持高度一致，部分監(jiān)管指標較現(xiàn)行規(guī)定略有放寬，主要有七方面重點規(guī)則：
一是統(tǒng)一法律關系，明確基本原則。依法明確各類私募資管產(chǎn)品均依據(jù)信托法律關系設立，并在此基礎上確立了“賣者盡責、買者自負”等基本原則。
二是系統(tǒng)界定業(yè)務形式，厘清資產(chǎn)類別。統(tǒng)一現(xiàn)有規(guī)則“術語體系”，系統(tǒng)界定業(yè)務形式、產(chǎn)品類型，以及標準化、非標準化資產(chǎn)。
三是基本統(tǒng)一監(jiān)管標準。覆蓋機構(gòu)展業(yè)的資格條件、管理人職責、運作規(guī)范和內(nèi)控機制要求等方面。
四是適當借鑒公募經(jīng)驗，健全投資運作制度體系。包括組合投資、強制托管、充分披露、獨立運作等方面要求。
五是壓實經(jīng)營機構(gòu)主體責任。專設一章，系統(tǒng)規(guī)定證券期貨經(jīng)營機構(gòu)開展私募資管業(yè)務的風險管理與內(nèi)部控制機制要求。
六是強化重點風險防控，補齊制度短板。重點加強流動性風險防控，以及利用關聯(lián)交易向管理人或者托管人的控股股東、實際控制人輸送利益的風險。
七是強化一線監(jiān)管，加強監(jiān)管與自律協(xié)作。健全信息報送和信息共享機制，加強派出機構(gòu)一線監(jiān)管，強化責任追究。
證監(jiān)會相關部門負責人就相關問題回答了記者提問時表示，《資管細則》于2018年7月20日至8月19日向社會公開征求意見。相應修改完善了《資管細則》。主要修改內(nèi)容包括：
一是適度放寬私募資管業(yè)務的展業(yè)條件，包括降低投資經(jīng)理、投研人員數(shù)量要求等。
二是允許資管計劃完成備案前開展現(xiàn)金管理，提升資金使用效率。
三是優(yōu)化組合投資原則、完善非標債權(quán)類資產(chǎn)投資限額管理要求。
四是考慮私募股權(quán)投資（PE）業(yè)務特殊性，在初始募集期、建倉期、委托資金投入期限等方面，給予一定靈活性。
五是允許商業(yè)銀行資產(chǎn)管理機構(gòu)、保險資產(chǎn)管理機構(gòu)等擔任資管計劃的投資顧問，推動平等準入。此外，還完善了部分操作性安排，如明確賬戶名稱、增加份額轉(zhuǎn)讓規(guī)則等。
證監(jiān)會表示，加強投資者適當性管理。明確證券期貨經(jīng)營機構(gòu)應當切實履行投資者適當性管理義務，“向上穿透最終資金來源，向下穿透最終資金投向”，采用必要手段對合格投資者身份進行核查驗證；遵循風險匹配原則，禁止向風險識別能力和風險承受能力低于產(chǎn)品風險等級的投資者銷售資產(chǎn)管理計劃；區(qū)分不同類別產(chǎn)品風險特征，將投資于非標準化資產(chǎn)的資管計劃的最低投資金額限定于100萬元。
截至2018年6月，證券期貨經(jīng)營機構(gòu)私募資產(chǎn)管理業(yè)務規(guī)模合計25.91萬億元，其中證券公司及其子公司約 14.92萬億元，基金公司及其子公司約10.83萬億元，期貨公司及其子公司約1600億元。
這意味著此次新規(guī)將對近26萬億元的資金市場產(chǎn)生影響。
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