2018-10-29 00:00:00 來源： 點擊：2539 喜歡：0
報告要點
本周周觀點：畜禽價格景氣延續(xù)，四季度建議配置養(yǎng)殖
畜禽價格景氣有望延續(xù)，四季度建議配置養(yǎng)殖。從農(nóng)業(yè)股在基金的投資市值占比來看，2018年三季度農(nóng)業(yè)股的持倉占比回升至0.74%，環(huán)比2018年二季度提高了0.05個百分點。畜禽價格景氣回升使得養(yǎng)殖板塊配置價值凸顯，帶動農(nóng)業(yè)板塊三季度機構(gòu)持倉環(huán)比上行。站在當前時點，我們判斷四季度畜禽價格景氣有望延續(xù)，繼續(xù)看好畜禽養(yǎng)殖板塊投資機會，生豬養(yǎng)殖方面：非洲豬瘟疫情加速產(chǎn)能出清，或使豬價拐點提前到來，龍頭企業(yè)有望充分受益，重點推薦溫氏股份和牧原股份。此外，禽養(yǎng)殖板塊景氣度或?qū)⒊掷m(xù)，重點推薦圣農(nóng)發(fā)展。
農(nóng)業(yè)配置比例持續(xù)提升，畜禽養(yǎng)殖配置價值凸顯
從農(nóng)業(yè)股在基金的投資市值占比來看，2018年以來農(nóng)業(yè)股配置比例持續(xù)提升，三季度農(nóng)業(yè)股的持倉占比上升至0.74 %，環(huán)比2018年二季度提高了0.05個百分點。從相對標準行業(yè)配置來看，農(nóng)業(yè)股的配置在三季度出現(xiàn)了明顯的回升，較標準行業(yè)配置比例高出0.07個百分點。從農(nóng)業(yè)子行業(yè)重倉持股的比例來看，畜禽養(yǎng)殖配置價值凸顯。受益于畜禽價格回暖，三季度機構(gòu)重倉持股中，畜禽養(yǎng)殖持倉占比由上季度0.29%上升至0.42%，占全部農(nóng)業(yè)重倉持股的比例由44%上升至54%，其余子板塊如種植業(yè)、漁業(yè)、動物保健及農(nóng)產(chǎn)品加工的持倉比例在三季度均出現(xiàn)了不同程度的下滑，其中農(nóng)產(chǎn)品加工板塊下滑幅度較大。
養(yǎng)殖配置比例提升，細分龍頭個股最受青睞
從農(nóng)業(yè)板塊重倉持股總市值來看，細分領(lǐng)域龍頭個股最受青睞。18年三季度農(nóng)業(yè)板塊重倉持股總市值前五公司分別為溫氏股份、海大集團、牧原股份、圣農(nóng)發(fā)展及生物股份，機構(gòu)配置向養(yǎng)殖及飼料、疫苗等細分領(lǐng)域龍頭集中趨勢顯著，養(yǎng)殖龍頭出現(xiàn)明顯增持。個股來看，受益于畜禽養(yǎng)殖價格回升，養(yǎng)殖龍頭機構(gòu)持倉市值環(huán)比漲幅較大。在經(jīng)歷了上半年的深度虧損后，三季度豬價逐步回暖使得配置比例凸顯，牧原股份持倉市值環(huán)比二季度上漲28%。溫氏股份機構(gòu)持股占流通股比重為5.47%，持股市值環(huán)比增加43%，主要是三季度豬價的上行使得公司生豬養(yǎng)殖板塊開始實現(xiàn)盈利，禽養(yǎng)殖業(yè)務(wù)受益于黃羽肉雞價格行情持續(xù)景氣繼續(xù)保持實現(xiàn)盈利，為公司貢獻穩(wěn)定現(xiàn)金流。此外，禽養(yǎng)殖板塊受益于行業(yè)景氣向上使得配置比例大幅提升，圣農(nóng)發(fā)展機構(gòu)持股數(shù)量環(huán)比上漲54%。
風險提示：
1. 畜禽價格上漲不達預(yù)期；2. 公司出欄量受疫情影響出現(xiàn)下滑
本周周觀點：畜禽價格景氣延續(xù)，四季度建議配置養(yǎng)殖
畜禽價格景氣延續(xù)，四季度建議配置養(yǎng)殖。從農(nóng)業(yè)股在基金的投資市值占比來看，2018年三季度農(nóng)業(yè)股的持倉占比回升至0.74 %，環(huán)比2018年二季度提高了0.05個百分點。畜禽價格景氣回升使得養(yǎng)殖板塊配置價值凸顯，帶動農(nóng)業(yè)板塊三季度機構(gòu)持倉環(huán)比上行。當前時點，我們繼續(xù)看好畜禽養(yǎng)殖板塊投資機會，生豬養(yǎng)殖方面：非洲豬瘟加速產(chǎn)能出清，或使豬價拐點提前，龍頭企業(yè)有望充分受益，重點推薦溫氏股份和牧原股份。此外禽養(yǎng)殖板塊景氣度或?qū)⒊掷m(xù)，重點推薦圣農(nóng)發(fā)展。
農(nóng)業(yè)配置比例持續(xù)提升，畜禽養(yǎng)殖配置價值凸顯
農(nóng)業(yè)板塊環(huán)比配置比例提升顯著。從農(nóng)業(yè)股在基金的投資市值占比來看，2018年以來農(nóng)業(yè)股配置比例持續(xù)提升，三季度農(nóng)業(yè)股的持倉占比上升至0.74 %，環(huán)比二季度提高了0.05個百分點。從相對標準行業(yè)配置來看，農(nóng)業(yè)股的配置在三季度出現(xiàn)了明顯的回升，較標準行業(yè)配置比例高出0.07個百分點。
從農(nóng)業(yè)子行業(yè)重倉持股的比例來看，畜禽養(yǎng)殖配置價值凸顯。受益于畜禽價格回暖，三季度機構(gòu)重倉持股中，畜禽養(yǎng)殖持倉占比由上季度0.29%上升至0.42%，占全部農(nóng)業(yè)重倉持股的比例由44%上升至54%，其余子板塊如種植業(yè)、漁業(yè)、動物保健及農(nóng)產(chǎn)品加工的持倉比例在三季度均出現(xiàn)了不同程度的下滑，其中農(nóng)產(chǎn)品加工下滑幅度較大。
養(yǎng)殖配置比例提升，細分龍頭個股最受青睞
從農(nóng)業(yè)板塊重倉持股總市值來看，細分龍頭個股最受青睞。18年三季度農(nóng)業(yè)板塊重倉持股總市值前五公司分別為溫氏股份、海大集團、牧原股份、圣農(nóng)發(fā)展及生物股份，基金配置向養(yǎng)殖及飼料、疫苗等細分領(lǐng)域龍頭集中趨勢顯著，養(yǎng)殖龍頭出現(xiàn)明顯增持。
個股來看，受益于畜禽養(yǎng)殖價格回升，養(yǎng)殖龍頭機構(gòu)持倉市值環(huán)比漲幅較大。在經(jīng)歷了上半年的深度虧損后，三季度豬價逐步回暖使得配置比例凸顯，牧原股份持倉市值環(huán)比二季度上漲28%。溫氏股份機構(gòu)持股占流通股比重為5.47%，持股市值環(huán)比增加43%，主要是三季度豬價的上行使得公司生豬養(yǎng)殖板塊開始實現(xiàn)盈利，禽養(yǎng)殖業(yè)務(wù)受益于黃羽肉雞價格行情持續(xù)景氣繼續(xù)保持實現(xiàn)盈利，為公司貢獻穩(wěn)定現(xiàn)金流。此外，禽養(yǎng)殖板塊受益于行業(yè)景氣向上使得配置比例大幅提升，圣農(nóng)發(fā)展機構(gòu)持股數(shù)量環(huán)比上漲54%。
上周農(nóng)林牧漁板塊行情回顧
上周農(nóng)林牧漁行業(yè)板塊指數(shù)跌幅3.73%，分別跑贏滬深300指數(shù)和上證綜指2.49%、1.83%。具體到個股層面來看，上周農(nóng)林牧漁板塊漲幅前三個股華資實業(yè)（+24.51%）、海利生物（+16.90%）及香梨股份（+16.05%），跌幅前三個股為ST升達(-10.62%）、佩蒂股份（-5.98%）及金新農(nóng)（-4.08%）。
重點行業(yè)基本面狀況跟蹤
豬價方面上周仔豬25.19元/千克，周環(huán)比-0.79%；生豬13.65元/千克，周環(huán)比-0.28%。禽價方面上周白條雞14.84元/公斤，周環(huán)比-2.30%；肉雞苗5.70元/羽，周環(huán)比+3.64%；肉毛雞4.60元/斤，周環(huán)比+6.24%。飼料原材料方面上周玉米現(xiàn)貨價1897元/噸，周環(huán)比+1.34%；豆粕現(xiàn)貨價3646元/噸，周環(huán)比-0.59%。水產(chǎn)品方面上周草魚價格13.50元/千克，周環(huán)比持平；鯉魚均價11.50元/千克，周環(huán)比持平；大宗農(nóng)產(chǎn)品方面上周南寧白砂糖現(xiàn)貨糖5470元/噸，周環(huán)比持平；天然橡膠均價1315美元/噸，周環(huán)比-1.50%。
上周行業(yè)要聞精選
1、湖北省發(fā)生一起家禽H5N6疫情[1]
10月24日，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部接到中國動物疫病預(yù)防控制中心報告，經(jīng)國家禽流感參考實驗室確診，湖北省宜昌市點軍區(qū)一養(yǎng)殖戶飼養(yǎng)家禽發(fā)生的疫情為H5N6亞型高致病性禽流感疫情，存欄家禽529羽，發(fā)病340羽，死亡340羽。疫情發(fā)生后，當?shù)匕凑沼嘘P(guān)預(yù)案和防治技術(shù)規(guī)范要求，堅持依法防控、科學防控，切實做好疫情處置工作，已撲殺家禽4997羽，全部病死和撲殺家禽均已無害化處理。目前，該起疫情已得到有效處置。
2、貴州省畢節(jié)市發(fā)生非洲豬瘟疫情[2]
10月25日11時，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部接到中國動物疫病預(yù)防控制中心報告，貴州省動物疫病預(yù)防控制中心送檢樣品經(jīng)中國動物衛(wèi)生與流行病學中心（國家外來動物疫病研究中心）確診為非洲豬瘟。陽性樣品來自貴州省畢節(jié)市赫章縣一養(yǎng)殖戶，該養(yǎng)殖戶存欄生豬10頭、發(fā)病8頭、死亡8頭。疫情發(fā)生后，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部立即派出督導(dǎo)組赴當?shù)?。當?shù)匾寻凑找髥討?yīng)急響應(yīng)機制，采取封鎖、撲殺、無害化處理、消毒等處置措施，對全部病死和撲殺豬進行無害化處理。同時，禁止所有生豬及其產(chǎn)品調(diào)出封鎖區(qū)，禁止生豬運入封鎖區(qū)。目前，上述疫情已得到有效處置。
3、俄農(nóng)業(yè)部預(yù)計今年糧食產(chǎn)量可達1.09億噸 [3]
俄新社加里寧格勒10月23日電，俄羅斯農(nóng)業(yè)部長帕特魯舍夫向媒體表示，由于西伯利亞地區(qū)氣候條件良好，預(yù)計今年俄羅斯糧食產(chǎn)量可達1.09億噸，出口量可達3800-3900萬噸，兩項指標分別超出此前預(yù)期的1.06億噸和3500-3700萬噸。帕特別指出，本農(nóng)業(yè)年度開始時，小麥FOB價格為220美元/噸；而到本年度結(jié)束時，小麥出口價格預(yù)計可達235-240美元/噸。（駐哈薩克斯坦使館經(jīng)商參處）。
4、農(nóng)業(yè)農(nóng)村部發(fā)函同意吉林實施“點對點”生豬調(diào)運[4]
10月19日，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部發(fā)函，同意吉林省養(yǎng)殖企業(yè)和屠宰企業(yè)在省內(nèi)“點對點”調(diào)運生豬。實施“點對點”調(diào)運僅適用于縣城內(nèi)無屠宰企業(yè)或現(xiàn)有屠宰企業(yè)能力不足的養(yǎng)殖企業(yè)。申請“點對點”調(diào)運時，企業(yè)應(yīng)出欄生豬壓欄2萬頭以上。在生豬出欄前15天向當?shù)貏游镄l(wèi)生監(jiān)督機構(gòu)申報檢疫，并在動物衛(wèi)生監(jiān)督機構(gòu)監(jiān)督下，對每個待出欄圈隨機采集2頭生豬血液樣品，送省級動物疫病預(yù)防控制機構(gòu)檢測，結(jié)果為非洲豬瘟病毒核酸陰性的，方可調(diào)運。實施“點對點”調(diào)運僅適用于省內(nèi)大型屠宰企業(yè)。年設(shè)計屠宰生豬100萬頭以上，在過去3年內(nèi)接受部、省兩級農(nóng)產(chǎn)品質(zhì)量安全監(jiān)督檢測中，未檢出禁用藥物或違禁添加物。生豬承運車輛已經(jīng)當?shù)匦竽莲F醫(yī)部門備案，并配備實時定位設(shè)備，有關(guān)信息可儲存3個月以上。車輛按指定路線“點對點”行駛，不得隨意變更路線。運輸途中不得無故停留，不得裝（卸）或拋棄病、死、殘豬，到達屠宰場后應(yīng)當將有關(guān)情況立即反饋啟運地動物衛(wèi)生監(jiān)督機構(gòu)。承運人應(yīng)當在裝載前、卸載后對車輛進行徹底清洗消毒。
上周行業(yè)公司重要公告
海大集團：海大集團2018年前三季度營業(yè)收入308億元，同比上升16.3%，歸屬凈利潤12.7億元，同比上升10.6%，EPS0.82元/股；單三季度營業(yè)收入132億元，同比上升9.88%，環(huán)比上升26.2%，歸屬凈利潤6.71億元，同比上升6.34%，EPS0.43元/股；公司將2016年首次授予限制性股票回購價格調(diào)整為6.93元/股，預(yù)留授予限制性股票回購價格調(diào)整為10.19元/股，將已獲授且未達解鎖條件的首次授予的109萬股限制性股票及預(yù)留授予的17.8萬股限制性股票回購注銷
圣農(nóng)發(fā)展：圣農(nóng)發(fā)展2018年前三季度營業(yè)收入80.6億元，同比上升9.29%，歸屬凈利潤8.04億元，同比上升232%，EPS0.65元/股；單三季度營業(yè)收入29.9億元，同比上升19.6%，環(huán)比上升9.85%，歸屬凈利潤4.69億元，同比上升255%，EPS0.38元/股
普萊柯：普萊柯與其他單位聯(lián)合申報的申報的豬支原體肺炎滅活疫苗（NJ株）、豬圓環(huán)病毒2型、豬肺炎支原體二聯(lián)滅活疫苗（SH株+HN0613株）、雞傳染性法氏囊病滅活疫苗（rVP2蛋白）獲得新獸藥注冊證書
溫氏股份：溫氏股份2018年前三季度營業(yè)收入408億元，同比上升4.13%，歸屬凈利潤29.0億元，同比下降28.2%，EPS0.55元/股；單三季度營業(yè)收入155億元，同比上升10.1%，環(huán)比上升27.6%，歸屬凈利潤19.8億元，同比下降11.0%，EPS0.37元/股
[1]農(nóng)博網(wǎng)，2018年10月26日，“湖北省發(fā)生一起家禽H5N6疫情”
[2]農(nóng)博網(wǎng)，2018年10月25日，“貴州省畢節(jié)市發(fā)生非洲豬瘟疫情”
[3]食品產(chǎn)業(yè)網(wǎng)，2018年10月26日，“俄農(nóng)業(yè)部預(yù)計今年糧食產(chǎn)量可達1.09億噸”
[4]農(nóng)博網(wǎng)，2018年10月25日，“農(nóng)業(yè)農(nóng)村部發(fā)函同意吉林實施“點對點”生豬調(diào)運”
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