2018-05-14 00:00:00 來(lái)源： 點(diǎn)擊：2910 喜歡：0
公司上市，用通俗的話說(shuō)，就是把公司的所有權(quán)分成若干小份，放在市場(chǎng)上流通，機(jī)構(gòu)或個(gè)人投資者如果看好公司的行業(yè)或者前景，就可以到公開(kāi)市場(chǎng)上買(mǎi)入該公司的股票。不上市就是不把股權(quán)放在公開(kāi)市場(chǎng)上流通，如果有需求，就以非公開(kāi)的方式進(jìn)行轉(zhuǎn)讓。
公司上市和不上市最大的區(qū)別就是：不上市的公司就是公司幾個(gè)老板悶聲發(fā)財(cái)；上市了就是帶著所有投資者一起發(fā)財(cái)。
給予以上原因，上市公司承擔(dān)的東西就會(huì)比非上市公司更多。
第一，得向社會(huì)公開(kāi)經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)狀況。因?yàn)樯鲜泄臼敲嫦蚬姷?，不再是哪個(gè)老板或幾個(gè)老板的個(gè)人公司。上市公司每年得定期披露財(cái)務(wù)報(bào)告，大小事務(wù)都得公告出來(lái)。遇到大事，得通過(guò)股東大會(huì)的表決。
第二，上市公司具有融資優(yōu)勢(shì)。為什么企業(yè)做到一定程度之后，都想上市呢？企業(yè)老板想通過(guò)上市實(shí)現(xiàn)身價(jià)的暴增，這固然是一個(gè)因素。但最重要的原因，還是上市公司這個(gè)融資平臺(tái)，企業(yè)一旦上市之后，融資渠道就變得更多。不上市的公司，遇到資金困難的時(shí)候，大多都只能指望金融機(jī)構(gòu)去借貸，資質(zhì)不好的公司，銀行還愛(ài)理不理的。公司上市之后，就可以通過(guò)再融資、發(fā)行債券等渠道獲取相對(duì)廉價(jià)的資金，有上市公司的平臺(tái)做背書(shū)，找銀行貸款自然也不是難事。另外，企業(yè)一旦上市之后，通過(guò)并購(gòu)等方式將企業(yè)持續(xù)做大，就有了更多的可能性。
公司能上市而不上市，有兩個(gè)原因：一是公司不缺錢(qián)。目前的現(xiàn)金流非常充裕，自有資金完全可以應(yīng)對(duì)再投資的需求；二是缺錢(qián)，但不想以出讓股份的方式籌錢(qián)，所以只好去銀行借債了。比如華為、老干媽這些知名企業(yè)，還有某些地方政府催促上市而因?yàn)橛懈鞣N疑慮從而遲遲不上市的地方企業(yè)，都是這兩種情況。
但一般來(lái)說(shuō)，企業(yè)還是能夠上市就盡量上市。因?yàn)槠髽I(yè)再走到某一個(gè)階段，幾乎一定會(huì)面臨資金問(wèn)題。而銀行的解決能力有限，著名的日本超市八佰伴就是因?yàn)橹挥霉_(kāi)市場(chǎng)發(fā)行短期債券的方式融資，而短期債券面臨違約、銀行又因?yàn)橘Y金面緊張不批貸款，最后申請(qǐng)破產(chǎn)。
以債務(wù)方式融資，在債務(wù)到期很容易面臨資金鏈緊張，再優(yōu)質(zhì)的公司也可能面臨滅頂之災(zāi)。而股權(quán)融資的好處在于，出讓一部分股權(quán)換取來(lái)的資金，形成的資產(chǎn)就成為了公司的資產(chǎn)，這部分資金永遠(yuǎn)不需要清償，可以放心大膽的用于發(fā)展公司的長(zhǎng)期業(yè)務(wù)。
此外，一般來(lái)說(shuō)股權(quán)融資帶來(lái)的合作方，很有可能對(duì)公司的業(yè)務(wù)有所了解且可以幫助公司業(yè)務(wù)進(jìn)行進(jìn)一步拓展，從而可以建立股東方之間的戰(zhàn)略協(xié)同。以一部分股權(quán)換取公司在某一方面的核心競(jìng)爭(zhēng)力，這個(gè)買(mǎi)賣(mài)就很值當(dāng)了。
上市公司和非上市公司最大的區(qū)別就在于公司產(chǎn)權(quán)流動(dòng)性的不同。相比于非上市的公司，上市公司的產(chǎn)權(quán)（股票）流動(dòng)性是非常高的。
如果沒(méi)有上市，公司的股權(quán)是沒(méi)有什么流動(dòng)性的。上市公司則不同，上市之后，他的股權(quán)其實(shí)是可以買(mǎi)賣(mài)的，并且很便利。在上市公司里，股權(quán)激勵(lì)也是一種不錯(cuò)的管理手段，員工可能更樂(lè)于接受上市公司可以自由流動(dòng)、變現(xiàn)的股票，而不是現(xiàn)金。
上市公司和非上市公司在融資能力和途徑方面也是有差別的。上市公司在IPO時(shí)會(huì)首次公開(kāi)發(fā)行融資，之后也可以在市場(chǎng)上公開(kāi)或者非公開(kāi)進(jìn)行再融資，還有并購(gòu)時(shí)的配套募集資金，并且因?yàn)槟技Y金的對(duì)象范圍大了，募資能力也是有增長(zhǎng)的。
所以，我們可以發(fā)現(xiàn)相較于沒(méi)有上市的公司，上市公司的融資綜合費(fèi)率是比較低的。
上市公司股權(quán)的流動(dòng)性增強(qiáng)了，相應(yīng)的它決策自由性就減弱了。A股要求同股同權(quán)，規(guī)范履權(quán)。如果老板占股不夠，公司是很容易發(fā)生危險(xiǎn)的。日常，很多決策還是需要股東大會(huì)或者董事會(huì)通過(guò)，這樣一來(lái)，公司的運(yùn)營(yíng)就會(huì)受到多方掣肘。
當(dāng)然上市也是需要成本的。上市對(duì)公司的要求是很?chē)?yán)格的，主板下規(guī)范運(yùn)營(yíng)幾年后才能籌備實(shí)現(xiàn)上市，上市之后更是要保持規(guī)范運(yùn)營(yíng)。這對(duì)很多公司來(lái)說(shuō)，是比較困難的，畢竟之前通過(guò)各種合規(guī)、不合規(guī)的方式減免的稅，不僅不能減免了，還有可能需要補(bǔ)回來(lái)。
當(dāng)然上市公司因?yàn)橹v合規(guī)，所以不如非上市公司自由，有些企業(yè)不愿意上市，是因?yàn)椴辉敢夤_(kāi)財(cái)務(wù)，有些東西不愿意讓人看到，也不愿意決策時(shí)讓其它人指手劃腳。并不是所有公司都想上市，華為，老干媽?zhuān)薰?，這些名企都沒(méi)有上市。
因此上市與不上市最大的區(qū)別，就是交易。上市后，可以一手一手高溢價(jià)交易，不上市公司只能大塊大塊打折交易。
那么為什么上市價(jià)格就會(huì)漲呢？這個(gè)其實(shí)是 A 股 IPO 給大家的錯(cuò)覺(jué)，
在A股上市很少有破發(fā)的，這幾年基本沒(méi)有。反而是一上市就是三倍五倍的上漲，造富了千萬(wàn)人，很多公司上市了就不再想安心創(chuàng)業(yè)了，而是已經(jīng)"功成名就"，于是編故事，蹭熱點(diǎn)，抬高股價(jià)，最后清倉(cāng)式減持。這就是當(dāng)下 A 股的現(xiàn)狀。
隨著新股越來(lái)越多，市場(chǎng)承受不住了，未來(lái)肯定會(huì)有上市就破發(fā)的股出現(xiàn)，但不知何時(shí)會(huì)。當(dāng)然相信我們 A 股會(huì)越來(lái)越成熟，終將見(jiàn)證超級(jí)公司的成長(zhǎng)。
上市公司和非上市公司的區(qū)別主要哪些呢？
上市公司比非上市公司多了幾個(gè)融資渠道。上市公司首次上市募資，叫做IPO，都要出讓一部分股份，獲得新股東的資金。IPO得到的都是小錢(qián)，因?yàn)楹筮呥€有大頭，就是可以不斷地增發(fā)，每一次增發(fā)都能獲得一筆資金注入。除了股票，上市公司還可以發(fā)行債券融資，當(dāng)然非上市公司也可以發(fā)債，但是從比例來(lái)說(shuō)，上市公司發(fā)行的債券要多得多。不上市要想融資相對(duì)不方便些，股票不能公開(kāi)交易，只能定向融資，吸引力不如上市公司。
并且，上市公司并購(gòu)比非上市公司更容易，很多公司想上市較難，間接上市就與上市公司吸收合并。上市公司股票可以在交易所交易，可以將股票變現(xiàn)，非上市公司變現(xiàn)難度大，且獲得的股份回報(bào)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不如上市公司。
非上市公司不需要按照完整的管理架構(gòu)和管理制度來(lái)管理企業(yè)，上市公司就不行了，要有完整的股東大會(huì)制度，完整的董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、董秘制度，完整的法人治理結(jié)構(gòu)。非上市公司不需要按時(shí)披露自己的財(cái)務(wù)信息，上市公司要按時(shí)披露信息。
大部分企業(yè)家，上市都是一個(gè)事業(yè)的節(jié)點(diǎn)，成為一家上市公司的實(shí)際控制人，這是資本市場(chǎng)對(duì)一個(gè)企業(yè)家能力的認(rèn)可。
1、公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)發(fā)生變化。上市前公司的股權(quán)集中在機(jī)構(gòu)和個(gè)人手中，上市后一大部分股權(quán)就要上市流通，進(jìn)行交易，其表現(xiàn)形式就是股票。誰(shuí)買(mǎi)了公司的股票誰(shuí)就成為股東，就算公司的擁有者之一。重大決策不再是老板一個(gè)人拍腦門(mén)兒決定，有董事會(huì)和股東會(huì)等，咱們大家商量著來(lái)。
2、嚴(yán)格的信息披露，公司很難再有秘密可言。從公司的基礎(chǔ)信息，到重大決策，再到財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)等等，必須在相關(guān)平臺(tái)上進(jìn)行公布，這一切投資者都要知道。不過(guò)有個(gè)時(shí)間的問(wèn)題，披露之前還是嚴(yán)格保密的。這也是為什么炒股的人拼命買(mǎi)內(nèi)幕消息，投資者總想早一點(diǎn)知道，因?yàn)榇祟?lèi)消息往往意味著超額收益。
3、來(lái)錢(qián)方式，這也是最重要的一點(diǎn)。上市前，如果公司需要融資，一般來(lái)說(shuō)都是銀行貸款、融資租賃等間接融資方式，借的錢(qián)有期限、有利息，是需要還的，還不上就處置你資產(chǎn)或者找擔(dān)保人。而上市則是直接融資，融的錢(qián)屬于長(zhǎng)期借款，量大且沒(méi)有固定的還款期限。這就是為什么大多數(shù)公司講故事、擴(kuò)大規(guī)模，完全就是一條造富之路。所以大多數(shù)公司都會(huì)拼命的講故事、擴(kuò)大規(guī)模，以上市為終極目標(biāo)（華為、老干媽這種不上市派都有自己獨(dú)特的經(jīng)營(yíng)體系，不具有普遍性）。
上市公司在交易所公開(kāi)交易，知名度大大提升，很多品牌都是上市后打開(kāi)知名度快速增長(zhǎng)。如樂(lè)視，不上市前，它只是個(gè)小視頻網(wǎng)站，上市后，它是一個(gè)有故事會(huì)講 PPT 的知名公司！
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