2017-11-20 00:00:00 來源： 點擊：3152 喜歡：0
眾品食品拆除VIE結構！IPO啟動前兆？
11月16日，河南眾品食品有限公司發(fā)布公告，根據(jù)公司戰(zhàn)略發(fā)展需要，公司原股東富達康投資有限公司將其持有的60.61%股權轉讓給許昌慧佳源電子商務咨詢有限公司。
此次股權變更后，眾品食品各股東持股比例為許昌慧佳源電子商務咨詢有限公司持股60.61%，嘉興嘉長投資合伙企業(yè)（有限合伙）持股35.8%，嘉興嘉柳投資合伙企業(yè)（有限合伙）持股2.59%，中州藍海投資管理有限公司持股1%。目前已完成工商變更登記。至此，富達康投資不再持有眾品食品股權。
這意味著，眾品在拆除VIE結構的路上，又進一步。
許昌慧佳源電子商務咨詢有限公司成立于2017年8月25日，注冊資本100萬元，法定代表人為朱獻福，主營電子商務信息咨詢服務。公司股東包括朱獻福、王娟娟、本保科、司水池、劉朝陽、王青鶴等6位自然人。但6位自然人股東各自持股比例并未披露。
而這6位自然人股東也正是眾品食品2005年成立時的自然人股東。
根據(jù)公告，本次股權轉讓，眾品食品實際控制人未發(fā)生改變，仍為朱獻福。
這是時隔8個月后富達康投資第二次出讓眾品食品股權。
截止2017年三季度末，眾品食品資產(chǎn)總額165.34億元，負債總額108.98億元，其中短期借款42.56億元，應付票據(jù)18.38億元，長期借款20.41億元，應付債券15.32億元。公司資產(chǎn)負債率達65.91%。2017年前三季度，眾品食品實現(xiàn)營業(yè)收入114.55億元，凈利潤3.55億元。
近年來，眾品食品債務規(guī)模持續(xù)增長，且以短期有息債務為主，2016年末，公司全部債務為94.23億元，較上年末增長1.74%，主要系應付債券增加所致；其中短期有息債務74.42億元，占比為78.98%。
償債的壓力，意味著眾品有很強的啟動IPO的愿望，而A股的高估值和目前IPO環(huán)境的相對寬松，或許意味著，眾品將會把IPO的地點，選擇為A股。
富達康投資首次出讓39.39%股權
中原證券子公司承接1%
截止2016年12月，河南眾品食品有限公司由富達康投資有限公司100%持股。
2017年3月30日，河南眾品食品有限公司發(fā)布股權變更公告稱，其控股股東富達康投資有限公司將其持有的35.8%股權轉讓給嘉興嘉長投資合伙企業(yè)（有限合伙）、2.59%股權轉讓給嘉興嘉柳投資合伙企業(yè)（有限合伙）、1%股權轉讓給中州藍海投資管理有限公司。合計轉讓39.39%股權。
根據(jù)《河南眾品食品有限公司主體及“17眾品MTN001”2017年度跟蹤評級報告》，截止2017年3月末，眾品食品股權結構如下圖所示：
根據(jù)工商登記信息，嘉興嘉長投資合伙企業(yè)（有限合伙）由前海開源基金管理有限公司間接持有其66.466%股權，前海開源基金則由深圳市和合投信資產(chǎn)管理合伙企業(yè)(有限合伙)、開源證券股份有限公司、北京市中盛金期投資管理有限公司、北京長和世紀資產(chǎn)管理有限公司分別持有其25%股權。
嘉興嘉柳投資合伙企業(yè)（有限合伙）控股股東為建銀國際（控股）有限公司，間接持有其99.9923%股權。中州藍海投資管理有限公司則為中原證券的全資子公司。
拆除VIE結構 實際控制人仍為朱獻福
眾品食品成立于2005年5月，初始注冊資本為1600萬人民幣，其中朱獻福出資比例為59.10%，河南眾品進出口貿(mào)易有限公司、本?？啤⑺舅?、王青鶴、劉朝陽和王娟娟出資比例分別為12.50%、7.45%、5.28%、5.44%、5.51%和4.72%。
2005年9月，富達康投資成為眾品控股股東，持股比例100%，公司性質變更為外商獨資企業(yè)，注冊資本增至2130萬美元。富達康投資有限公司注冊成立于2005年7月21日，注冊地為英屬維爾京群島，注冊資本為5萬美元。
2017年3月30日，眾品食品公告，富達康投資轉讓其持有的35.8%股權轉讓給嘉興嘉長投資合伙企業(yè)（有限合伙）、2.59%股權轉讓給嘉興嘉柳投資合伙企業(yè)（有限合伙）、1%股權轉讓給中州藍海投資管理有限公司。
11月16日，眾品食品公告，富達康投資將其持有的剩余60.61%股權全部轉讓給許昌慧佳源電子商務咨詢有限公司。至此，富達康投資不再持有眾品食品股權。
根據(jù)工商登記信息，許昌慧佳源電子商務咨詢有限公司成立于2017年8月25日，注冊資本100萬元，公司股東包括朱獻福、王娟娟、本保科、司水池、劉朝陽、王青鶴等6位自然人。但6位自然人股東各自持股比例并未披露。
而這6位自然人股東也正是眾品食品2005年成立時的自然人股東。
前三季度營業(yè)收入114.55億元
毛利率不及雙匯發(fā)展一半
眾品食品主要從事冷鮮肉、冷凍肉及熟肉制品等肉類產(chǎn)品的加工和銷售，在全國建有8個現(xiàn)代化屠宰和肉類加工基地，擁有河南省最大的肉類加工基地。截至2016年末，公司生鮮肉食產(chǎn)能68.38萬噸，綜合實力位居全國肉類行業(yè)第5位，豬肉行業(yè)第3位。
2017年前三季度，眾品食品實現(xiàn)營業(yè)收入114.55億元，同比增長1.15%，凈利潤3.55億元，同比增長1.45%。毛利率9.44%，同期雙匯發(fā)展毛利率為19.42%。
2016年，眾品食品實現(xiàn)營業(yè)收入150.48億元，同比增長12.25%，主要系預制品加工銷售業(yè)務增長所致；公司生鮮產(chǎn)品加工銷售業(yè)務收入和肉制品加工銷售業(yè)務收入占營業(yè)收入的比例分別為62.45%和19.69%。此外，由于公司加大預制品客戶開發(fā)力度，2016年公司預制品產(chǎn)銷規(guī)模擴大，預制品加工銷售收入較2015年大幅增長，占比提升至15.39%。
2016年，眾品食品毛利潤為11.99億元，同比下降4.46%，公司綜合毛利率為7.97%，比上年減少1.39個百分點。
資產(chǎn)規(guī)模165.34億元
前三季度資產(chǎn)負債率65.91%
近年來，眾品食品債務規(guī)模持續(xù)增長，且仍以短期有息債務為主。
截止2017年三季度末，眾品食品資產(chǎn)總額165.34億元，其中貨幣資金47.35億元，應收賬款23.55億元?？傌搨?08.98億元，其中短期借款42.56億元，應付票據(jù)18.38億元，長期借款20.41億元，應付債券15.32億元。公司資產(chǎn)負債率達65.91%。
2016年末，公司全部債務為94.23億元，較上年末增長1.74%，主要系應付債券增加所致；其中短期有息債務74.42億元，占比為78.98%。短期有息債務占比增加主要系一年內到期的非流動負債增加所致。2016年末，公司資產(chǎn)負債率為65.36%，同比增長1.84個百分點；全部債務資本化比率為64.09%，同比增長4.51個百分點。
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